業內人士建議，中小基金公司要揚長避短，打造差異化優勢，形成核心競爭力，同時提高交易和管理水平，降低產品跟蹤誤差，為投資者提供更好的持有體驗，吸引中長期資金配置

近年來，ETF市場高速發展。在這過程中，不僅頭部基金公司積極布局，不斷拓展產品線，而且中小基金公司也陸續加入競爭行列。今年以來，鵬揚、西藏東財、興銀等中小基金公司均成立了ETF產品。海富通、永贏、平安等公司近日申報了新的ETF產品。據統計，目前約有20家中小基金公司布局ETF業務。

面對馬太效應顯著的行業競爭格局，中小基金公司如何在ETF賽道闖出一片天地?業內人士建議，中小基金公司要揚長避短，打造差異化優勢，形成核心競爭力，同時提高交易和管理水平，降低產品跟蹤誤差，為投資者提供更好的持有體驗，吸引中長期資金配置。

(資料圖片)

中小基金公司積極申報ETF產品

近年來，在ETF細分賽道出現了許多中小基金公司的身影。以鵬揚基金為例，該公司在今年5月、6月和8月各成立了一只ETF，分別是鵬揚中債-30年期國債ETF、鵬揚國證財富管理ETF和鵬揚中證國有企業紅利。該公司在去年和前年還成立了鵬揚中證科創創業50ETF、鵬揚中證數字經濟主題ETF和鵬揚中證500質量成長ETF等產品。

此外，西藏東財基金在今年4月成立了西藏東財中證滬港深創新藥產業ETF，興銀基金在今年1月成立了興銀中證港股通科技ETF。

8月底監管部門提出“放寬指數基金注冊條件，提升指數基金開發效率”以來，基金公司開啟了新一輪ETF布局。9月以來，多家基金公司遞交了黃金產業主題ETF產品申請注冊材料。其中，除了華夏基金、工銀瑞信基金、國泰基金等頭部公司，還有永贏基金、平安基金等中小基金公司。此外，海富通基金和平安基金還分別于9月4日和9月7日申報了中證汽車零部件ETF。

據統計，目前布局ETF的中小基金公司約有20家，包括西藏東財基金、方正富邦基金、弘毅遠方基金等小型公募基金，以及永贏基金、民生加銀基金、中金基金、海富通基金、前海開源基金、鵬揚基金等偏中型公募基金。

布局空間與資源約束并存

滬上某第三方基金分析師表示，ETF市場仍處于快速發展階段，并得到了政策的大力支持。8月10日，滬深交易所發布《指數基金開發指引》修訂通知，將非寬基股票指數產品開發所需的指數發布時間由6個月縮短為3個月。這一規則的調整有利于提升ETF等指數基金產品的開發效率，促進市場創新。因此，對于中小基金公司來說，ETF市場仍存在很大的布局空間。

上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平分析稱，近年來ETF市場發展較快，行業規模占整個公募基金的比例逐漸提升，尤其是今年以來主動權益類基金表現較弱，使得ETF市場規模的增加更加明顯。

“ETF市場的快速發展吸引中小基金公司積極參與，想分一杯羹。這一方面有利于推動ETF產品供給和市場繁榮，另一方面也應看到，當前ETF市場集中度很高，馬太效應顯著，中小基金公司面臨較大的困難和壓力，這需要中小基金公司保持戰略定力，不斷進行創新。”孫桂平稱。

布局ETF產品要耗費較多的資源，這也是中小基金公司面臨的一大挑戰。格上財富金樟投資研究員王祎表示，發力ETF是應對市場發展趨勢所作出的選擇，但是資源投入受到約束也是客觀存在的問題。同時，在降費的大背景下，中小基金公司在收入與支出上需要找到新的平衡點。

“設立ETF產品需要在系統建設、產品銷售、運營交易等方面投入一定的資源，這會讓一些規模較小的基金公司面臨較大的壓力。但與此同時，ETF以被動指數產品為主，采用跟蹤復制指數的被動投資策略，與主觀產品相比，較少占用投研資源，這也為中小基金公司提供了揚長避短、彎道超車的機會。因此，中小基金公司應發揮自身優勢，在產品布局上下功夫。”滬上某指數基金經理稱。

揚長避短 打造差異化優勢

在馬太效應顯著的ETF賽道，中小基金公司如何突出重圍，闖出一片天地?

“中小基金公司要揚長避短，打造差異化優勢，形成自身的核心競爭力。同時加強與銷售渠道方的合作，提高品牌曝光度，并對營銷工作有一個長期的規劃和部署，穩步提升管理規模。”排排網財富管理合伙人姚旭升稱。

滬上第三方基金分析人士表示，目前，常見的寬基、行業指數都有了規模較大的頭部產品。為此，中小基金公司在發行、運營ETF產品時要從兩個方面發力：首先，從市場需求出發，注重差異化、創新化，為投資者提供更多的優質標的。比如，在寬基方面，優先考慮與當前市場形成互補的產品;在主題方面，篩選具有長期持有價值的主題，豐富可選標的;同時也可積極關注海外市場，為大類資產配置提供更多選擇。其次，在運營方面，在降低費率的同時，提高交易和管理水平，降低產品跟蹤誤差，努力實現跟蹤復制指數的策略目標，為投資者提供更好的持有體驗，吸引中長期資金配置。

孫桂平則建議，除了發行更多創新型ETF，避開傳統ETF賽道的激烈競爭，中小基金公司還應積極拓寬ETF業務模式，比如和券商在ETF產品的銷售、交易、做市、托管、兩融、衍生品、財富管理，以及投資者教育等多個方面展開深入合作。

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