公募REITs(不動產投資信托基金)再添新成員。10月27日，中金山高集團高速公路封閉式基礎設施證券投資基金(以下簡稱“中金山東高速REIT”)上市交易，至此全市場已上市REITs數量增至29只。

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中金山東高速REIT的底層資產為國家高速公路網德州-商丘-上饒高速公路(G0321)鄄城至菏澤段(簡稱“鄄菏高速”)，鄄菏高速是貫通魯西、溝通京津冀、連接中原腹地的南北向省際大通道，也是山東省“九縱五橫一環七射多連”高速公路網最西邊的“一縱”和繞山東環線“一環”的重要組成部分。

鄄菏高速位于山東省菏澤市內，全長43.149公里，采用雙向四車道高速公路標準。沿線經濟基礎、區位優勢明顯，主要區位的GDP、汽車保有量均保持高速增長，且山東省GDP增速高于全國平均水平，體現出較高的經濟活力及發展潛力。沿線勢頭良好的產業發展與經濟發展情況，為中金山東高速REIT底層資產項目的車流量提供了堅實的支撐。

中金山東高速REIT的原始權益人山東高速集團有限公司(以下簡稱“山東高速集團”)，主營業務涵蓋高速公路、橋梁、鐵路等多個交通基礎設施領域的投資、建設、經營和管理。截至2023年3月31日，山東高速集團控股運營高速公路里程達8266公里，其中山東省內運營里程達6657公里，占全省高速公路總里程的82.7%;山東高速集團資產規模達1.36萬億元，在山東省省屬企業內部資產規模排名第一，山東高速集團較大體量的資產規模也為本項目后續擴募做好了豐富的資產儲備。

據《證券日報》記者梳理，目前已上市的29只公募REITs中，高速公路類產品是發行規模最大和發行數量第二多的底層資產類別，在我國REITs市場中占據重要地位。某業內人士認為：“我國高速公路資產規模大，可發行REITs的優質資產多，經營現金流穩健，因此該資產類型的公募REITs產品受到市場普遍歡迎。”

中金山東高速REIT是我國高速公路REITs的第8單產品，談及投資價值，中金基金相關負責人對《證券日報》記者表示，高速公路在經濟恢復發展過程中是“先行官”的角色，具有現金流持續、充裕和收益來源分散的特性，是大類資產配置的理想標的之一。

中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，“一是在長周期下，高速公路所創造的現金流規模較大且穩定;二是基于不同類型基礎設施的公募REITs能夠為投資者提供更多樣化的投資和配置選擇。高速公路作為我國傳統基建的代表，其建設主要依賴銀行貸款、且存在較大的收支缺口，通過發行公募REITs能夠在一定程度上豐富原始權益人的融資方式、降低資產負債率、促進后續的有效投資。”

上述業內人士認為，“高速公路REITs現金流穩定，防御性強，經濟復蘇背景下收益彈性大，具有較好升值潛力。今年以來，上市高速公路REITs顯示出穩健的經營業績，營業收入和可供分配金額同比有較大幅度增長，向投資者展現出其長期收益價值，預計四季度相關REITs產品業績有望進一步提升。”

今年以來，公募REITs一級市場擴容增類提速。目前已有5只新REITs產品上市，4只存續期產品完成首批擴募。10月26日，首批4單消費基礎設施REITs項目獲得證監會和交易所同時受理;另有6只公募REITs正“排隊入場”。

明明表示，“公募REITs常態化發行穩步推進。一方面，多單新項目已處于交易所審核階段，涉及的資產包括高速公路、產業園區和風電這類已有發行經驗的存量基礎設施類型，同時也包括水電、消費基礎設施等新類型基礎設施;另一方面，政策層面同樣鼓勵新類型基礎設施資產積極試點公募REITs發行，包括旅游景區、算力基礎設施等。”

上述業內人士認為，從當前儲備項目以及政策鼓勵方向來看，水電基礎設施REITs和文旅基礎設施REITs也有望在不遠的將來亮相。

關鍵詞： 山東高速 高速公路 資產 基礎設施