股票發(fā)行定價(jià)步驟是什么?
【1】參照企業(yè)的選取，一般選取與目標(biāo)企業(yè)相類似的三個(gè)以上的參照企業(yè)，參照企業(yè)最好與目標(biāo)企業(yè)同處于一個(gè)產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)品種類、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)、成長(zhǎng)階段等方面越相似越好。
【2】計(jì)算市盈率，EPS=αEPS0 + (1 − α)EPS1，EPS0一評(píng)估年度年初公布的每股凈利潤(rùn);EPS1—評(píng)估年度預(yù)測(cè)的年末每股凈利潤(rùn); —權(quán)重(0≤ ≤1)。 的取值大小主要考慮證券市場(chǎng)的有效性，如果證券市場(chǎng)是弱式有效， 的取值可大些，取0.7左右;半強(qiáng)式有效，d可取0.5左右。
【3】比較分析差異因素，確定因素修正系數(shù)，盡管參照企業(yè)盡量與目標(biāo)企業(yè)相接近，但是，目標(biāo)企業(yè)與參照企業(yè)在成長(zhǎng)性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、品牌、盈利能力及股本規(guī)模等方面總會(huì)存在一定的差異，在估價(jià)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值時(shí)，必須對(duì)上述影響價(jià)值因素進(jìn)行分析、比較，確定差異調(diào)整量。
什么是股票內(nèi)在價(jià)值?
“股票的內(nèi)在價(jià)值是指結(jié)合上市公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利前景等其他因素后所認(rèn)為能正真代表股票價(jià)值的價(jià)格，一般通過(guò)未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法來(lái)算出，股票內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估具有較大的主觀性，大家可以結(jié)合股票的市盈率、凈資產(chǎn)、銷售收入等情況綜合考慮。