麻辣燙對于廣大消費者來說并不陌生，屬于類火鍋產品，起源于四川，但卻成長、興盛于東北。

根據天眼查數據，截至2021年9月，我國麻辣燙相關企業數量超過17萬家；其中吉林省約2.1萬家排名第一，黑龍江省1.6萬家位居第二。

值得一提的是，有著“麻辣燙之鄉”之稱的哈爾濱賓縣，就有超330家麻辣燙相關企業。這里同樣也是麻辣燙兩巨頭楊國福麻辣燙與張亮麻辣燙的發源地。

紅星資本局注意到，中國證監會近期披露，“楊國福麻辣燙”已向證監會遞交申請。這意味著，一旦獲得受理，楊國福麻辣燙很快就可以在港交所遞交招股書，并有望成為“麻辣燙第一股”。

成立19年，楊國福麻辣燙已從哈爾濱走向全國，從小作坊走向資本，旗下擁有超6000家門店。但依靠加盟模式快速擴張背后，楊國福麻辣燙屢屢被曝食品安全問題，暗藏了不少隱患。對于麻辣燙這類門檻低、盈利模式也較單一的連鎖餐飲生意，楊國福還能否講出一些新故事？

成立19年，從東北走向全國

旗下門店已超6000家

楊國福出生于哈爾濱，2000年，彼時的楊國福還在哈爾濱路邊擺攤賣粥與小菜。這一年，他偶然發現哈爾濱有四川人開的麻辣燙攤店生意火爆，于是對麻辣燙生意產生了濃厚興趣。

經過兩年多的觀察與研究，2003年，楊國福在哈爾濱開了一家名為“楊記麻辣燙”的店，這也是楊國福麻辣燙的前身。

楊國福對麻辣燙的味道做了較大調整和創新，他并沒有選擇傳統四川麻辣味所用的紅油湯底，“楊記麻辣燙”湯鍋由骨湯熬制，并在湯中加入了奶和糖，湯底呈現為乳白色——此款可以喝湯的麻辣燙也更適合不愛吃辣的東北消費者。

由于符合東北人民口味、物美價廉、滿足快餐需求，楊國福的麻辣燙店生意火爆，其親戚朋友也紛紛加入，兩年之內門店數量就開到了70家，也實現了品牌初期的“野蠻擴張”。

2007年，楊國福把自己的名字作為品牌名稱注冊了下來，并正式成立了公司。之后，楊國福開始利用加盟模式，迅速在全國市場跑馬圈地。

2008年，楊國福麻辣燙走出黑龍江，將加盟店開到了內蒙古；2009年，楊國福麻辣燙的加盟店數量突破900家；2010年，加盟店總數突破了1000家，已覆蓋東三省、內蒙古、河北省、北京市、天津市等地區；2017年，楊國福麻辣燙的加盟店已經突破了5000家，同時麻辣燙也從地域性小吃變成了全國性美食。

此外，從2017年開始，楊國福麻辣燙向海外擴張。截至目前，楊國福麻辣燙已經將市場覆蓋到了加拿大、澳大利亞、日本、韓國以及新加坡等五個國家。

目前，楊國福麻辣燙在全球范圍內有6000多家門店(絕大部分門店在中國)。當然，企業的野心也遠不止于此，楊國福此前曾對公司五年發展提出計劃：2025年國內門店數量增至9000家，集團整體營收達到100億元。

主要營收來源于“收割”加盟商

入局自熱食品尋找第二增長曲線

關于楊國福麻辣燙的營收結構，根據公開資料，楊國福2019年曾表示：當年企業營收預計為13億元，其中加盟費占其中兩成，多數收入來自商貿模塊，比如向加盟商銷售調味料、食材、廚房設備、餐廳家具等等。

首先來看加盟費收入，根據楊國福招商加盟官方微信公眾號，目前最新的加盟費用情況為：北上廣深一線城市加盟費用為27900元/年，其他地級市及直轄市為23900元/年，鄉鎮縣級市為19900元/年；另外還要收取1萬-3萬元不等的品牌保證金。

加盟費確實僅是企業營收的一小部分，楊國福麻辣燙更多的收入還來自于向加盟商銷售調味料以及廚房設備、餐廳家具等。

2018年，楊國福麻辣燙斥資4億元自建研發工廠，研發中心的主要任務便是生產楊國福麻辣燙門店所需的麻辣燙底料、調味料等。

與競爭對手張亮麻辣燙對比，張亮麻辣燙并未建立完整的供應鏈體系，底料和調味料大多來自外部供應商采購。

公開數據顯示，與2019年楊國福麻辣燙13億的營收相比，同年張亮麻辣燙的營收僅為6000萬元(張亮麻辣燙與楊國福麻辣燙門店數量相當)。兩者營收差距如此之大，除了張亮麻辣燙加盟費本身比楊國福麻辣燙更低外，更主要原因是外采原料削減了張亮麻辣燙的利潤空間。

此外，楊國福麻辣燙為加盟商提供廚房設備、餐廳家具同樣也是一筆不小的收入。據《財經天下》周刊，楊國福麻辣燙的一位加盟商表示：加盟楊國福麻辣燙，在前期開店投入中就需要40萬，其中各種設備是一筆不小的支出，拿展示柜來講，楊國福的價格要比同廠家、同型號的貴一倍多，一個店要求必須標配兩臺。

除了依靠加盟商取得各項收入外，2021年年初，天貓楊國福官方旗艦店正式上線，主打產品包括自熱火鍋和火鍋底料。楊國福麻辣燙推出火鍋底料和自熱產品，顯然也是在嘗試拓寬自己的營收結構。

總體而言，作為類火鍋的小吃快餐，楊國福麻辣燙通過口味普適性以及加盟模式從東北迅速走向全國，同時也通過加盟商獲取了大額收益。

值得一提的是，雖然楊國福麻辣燙已經具有了供應鏈優勢，但除底料、調味品外的蔬菜、凍品等產品，大多還是門店自采，因此也未能實現原材料統一配送，完全標準化仍較困難。而如今楊國福麻辣燙嘗試走電商之路，面對海底撈、自嗨鍋等行業競爭對手，楊國福麻辣燙能否找到企業的第二增長曲線，目前仍有待觀察。

食品安全問題頻頻曝出

快速擴張背后暗藏隱患

一般來說，加盟模式可以使企業實現輕資產的快速擴張；但同時，加盟商的快速涌入，也使得企業因品控難從而深陷食品安全相關問題的困境之中。楊國福麻辣燙此前也多次被曝出食品安全相關問題甚至被監管機構點名。

2018年，廣州一家楊國福麻辣燙的員工坐在高腳凳上切肉，雙腳放在案板上，腳下都是肉渣之類的垃圾。此段視頻曝光后引發網友廣泛討論，之后該店負責人承認視頻確實發生在自家店內，但稱該名男員工為臨時工，以后門店會加強管理。

2021年7月，有視頻博主暗訪楊國福麻辣燙，發現倉庫內食材被老鼠咬后仍繼續使用、廚房抹布既洗菜又洗鞋、豬肺不清洗直接水煮等食品安全及操作不規范問題。很快，楊國福麻辣燙微博發布致歉聲明稱，近期公司關注到網絡上關于個別加盟店食品安全問題的報道，成立項目組進行調查。

2021年12月11日，北京市消費者協會針對近期市、區市場監管局發布的食品安全問題通報，整理了存在食品安全問題的企業名單，楊國福麻辣燙又因為門店存在食品安全問題上榜。

此外，黑貓投訴顯示，楊國福麻辣燙的消費者投訴中，也大多都與食品安全等問題相關。

面對門店被曝光、被點名、被投訴，楊國福麻辣燙都需要為加盟商“背鍋”，這背后也是企業急于求成的加盟擴張與對加盟商管理把控能力的失衡。

為什么說食品安全問題對如今的楊國福麻辣燙更為關鍵：一方面，食品安全本就是餐飲行業的生死線，若楊國福麻辣燙成功上市，此類相關事件會對企業產生更大的連鎖反應；另一方面，麻辣燙本身門檻低，難構建技術壁壘或企業護城河，楊國福唯一的利器都寄托在口碑之上。

經歷了近20年時間，楊國福麻辣燙已從哈爾濱走向全國，從小作坊走向資本。但對于這類門檻低、盈利模式較單一、經營風險較大的連鎖餐飲生意，楊國福麻辣燙還能否講出一些新故事，這或許才是資本最為關注的。

紅星資本局也將持續跟進楊國福麻辣燙的上市進展情況。

紅星新聞記者 俞瑤 劉謐

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